MakerDAO vs Liquity: Qué protocolo de stablecoin gana en 2026

MakerDAO vs Liquity de un vistazo

Salta a la sección que necesitas. O lee el breakdown completo abajo.

Por qué MakerDAO es mejor que Liquity

MakerDAO gana en tres ejes específicos que importan para la mayoría de usuarios de protocolo de stablecoin.

Escala masiva y battle-tested a $5B+ de TVL. MakerDAO tiene más de $5B en DAI/USDS en circulación. Liquity tiene ~$200M en LUSD. La brecha de escala significa que las stablecoins de Maker tienen liquidez más profunda, listings de exchange más amplios y más integraciones DeFi. Para posiciones institucionales o grandes, esa liquidez importa.

La integración RWA genera yield real. MakerDAO mantiene miles de millones en bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados y otros real-world assets. El yield de estos fluye a los holders de USDS vía el Sky Savings Rate (~6-8% APY). Liquity no tiene exposición a RWA ni mecanismo de yield nativo.

Flexibilidad multi-colateral. Maker acepta ETH, stETH, wstETH, wBTC, tokens RWA, USDC PSM y 50+ otros colaterales vía Vaults con diferentes parámetros. Liquity V1 es solo-ETH. Liquity V2 añadió LSTs pero se mantiene estrecho. Para usuarios de colateral diverso, Maker es la única elección.

Por qué Liquity es mejor que MakerDAO

Liquity gana en un conjunto diferente de ejes. Tres puntos donde supera materialmente a MakerDAO.

Los contratos inmutables no pueden cambiarse ni ser rugged. Los contratos de Liquity V1 son inmutables. Sin admin keys, ningún voto de gobernanza puede cambiar parámetros, sin mecanismo de actualización. El protocolo está congelado tal como fue desplegado en 2021. Para usuarios que quieren máxima minimización de confianza, esto es una feature. Maker puede cambiar parámetros vía voto MKR en cualquier momento.

Cero superficie de ataque de gobernanza. Liquity no tiene un token equivalente a MKR controlando el protocolo. LQTY es puramente un token de distribución de fees, no un token de gobernanza. Esto elimina los vectores de ataque de gobernanza por completo. Maker ha tenido varios momentos de gobernanza contenciosos y permanece sujeto a las decisiones de los holders de MKR.

Cero interés de préstamo continuo. Liquity V1 cobra un fee de emisión único de 0.5% luego 0% de interés continuo en préstamos LUSD. Maker cobra Stability Fee (5-8% APY dependiendo del colateral). Para prestatarios a largo plazo, Liquity es materialmente más barato. Liquity V2 introdujo tasas de interés establecidas por el usuario pero el modelo V1 permanece sin cambios.

Qué hace bien cada uno

La vista skimmable: top fortalezas de cada uno, en cinco bullets.

Tabla de puntuación MakerDAO vs Liquity

Cómo funcionan MakerDAO y Liquity

Cómo funciona MakerDAO

MakerDAO (rebrandeado Sky Protocol en 2024) opera un sistema de Collateralized Debt Position. Los usuarios depositan colateral (ETH, stETH, wBTC, RWAs, etc.) en Vaults, luego acuñan DAI o USDS contra él hasta un Liquidation Ratio (típicamente 145-170% dependiendo del colateral). Si el valor del colateral cae por debajo del ratio, cualquiera puede disparar una liquidación. El Stability Fee se acumula sobre el DAI prestado (5-8% APY). Los holders de MKR gobiernan los parámetros: tipos de colateral, ratios, fees, alianzas RWA. Sky añadió el Sky Savings Rate donde los holders de USDS depositan USDS en un contrato y ganan yield de los retornos RWA del protocolo y los Stability Comisiones. ~6-8% APY en 2026.

Cómo funciona Liquity

Liquity V1 es un CDP de colateral único (solo ETH). Los usuarios abren Troves depositando ETH y acuñando LUSD contra él a un mínimo de colateralización de 110%. Hay un fee de emisión único de 0.5%, luego 0% de interés continuo. Las liquidaciones funcionan diferente: cuando un Trove cae por debajo de 110%, el Stability Pool lo absorbe. Los depositantes del SP depositan LUSD que se usa para comprar el colateral liquidado a descuento. Los stakers del Stability Pool ganan el descuento como yield de ETH. Si el SP no puede absorber, el sistema entra en Recovery Mode. Los contratos V1 son inmutables. Liquity V2 lanzó en 2024 con colateral multi-LST (wstETH, rETH) y tasas de interés establecidas por el usuario. V2 tiene gobernanza mínima vía LQTY pero el protocolo V1 permanece intocable.

Economía de tokens: MakerDAO vs Liquity

Tokenomics de MakerDAO

MKR tiene ~960K de suministro circulante (después de que los mecanismos de quema lo redujeran desde 1M inicial). Utilidad de MKR: votación de gobernanza (cada MKR = 1 voto en propuestas ejecutivas), las subastas de superávit recompran y queman MKR cuando el sistema es rentable, las subastas de deuda acuñan nuevo MKR si el sistema está en déficit. El rebrand 'Endgame' de Maker de 2024 introdujo SKY como un nuevo token de gobernanza a un ratio de conversión 24,000:1 SKY:MKR. SKY es el nuevo token de gobernanza insignia; la conversión de MKR es opcional. USDS (DAI rebrandeado) es la stablecoin principal. El Sky Savings Rate distribuye los ingresos del protocolo a los holders de USDS.

Tokenomics de Liquity

LQTY lanzó en abril 2021 con 100M de suministro máximo. ~85M circulante. Distribución: 35.3% a la comunidad, 33.9% a equipo y asesores, 23.7% a inversores, 6.1% a recompensas LP, 1% al fondo de bug bounty. Utilidad de LQTY: stake LQTY para ganar fees del protocolo (fees de emisión + fees de redención en ETH y LUSD). LQTY NO es un token de gobernanza. no tiene poder de voto sobre Liquity V1 (que es inmutable). Los stakers de LQTY V2 participan en gobernanza menor de V2 pero V1 permanece intocable. La filosofía de diseño de Liquity es que los holders de token obtienen ingresos por fees pero nunca controlan los parámetros del protocolo. Esto es lo opuesto al modelo de gobernanza MKR de Maker.

Historial de seguridad y auditorías

Historial de seguridad de MakerDAO

MakerDAO ha sido auditado extensamente por Trail of Bits, Runtime Verification, ConsenSys Diligence, PeckShield y otros. El protocolo experimentó famosamente el 'Black Thursday' el 12 de marzo de 2020. El gas de Ethereum se disparó y ETH se desplomó, causando $8M en DAI sin respaldo cuando las subastas de liquidación fallaron. El sistema sobrevivió a través de subastas de MKR para recapitalizar. Maker ha rediseñado desde entonces los mecanismos de subasta, añadido emergency shutdowns y construido parámetros de liquidación más conservadores. Sin eventos subsecuentes de pérdida de fondos de magnitud similar. La integración RWA introduce nuevos riesgos (contraparte, regulatorios) que no existían en la versión pura-crypto.

Historial de seguridad de Liquity

Liquity ha sido auditado por Trail of Bits, ConsenSys Diligence y Coinspect. No ha habido exploits con pérdida de fondos en V1 desde el lanzamiento en 2021. El diseño inmutable elimina categorías enteras de riesgo (ataques de gobernanza, compromisos de admin key, cambios de parámetros que perjudican a los usuarios). Lo que queda es riesgo de smart contract y riesgo de oráculo. Liquity usa Chainlink como oráculo principal con Tellor como fallback. Liquity V2 es más nuevo (2024) así que tiene un track record más corto. La superficie de gobernanza de V2 es pequeña pero existe.

Experiencia de usuario y fees reales

UX de MakerDAO

La interfaz de Maker (ahora en app.sky.money) es funcional. Abre un Vault, deposita colateral, acuña DAI/USDS. Múltiples tipos de Vault por colateral con diferentes parámetros. La interfaz del Sky Savings Rate es un depósito de un clic para yield. Soporte de wallets: MetaMask, WalletConnect, Coinbase Wallet, Ledger. La mayoría de usuarios activos de DAI/USDS acceden vía front-ends agregadores como DeFi Saver, Instadapp, Summer.fi o directamente a través de protocolos DeFi que integran Maker.

UX de Liquity

El frontend de Liquity es famosamente hands-off. El equipo del protocolo Liquity no opera ningún frontend. Los usuarios acceden a través de frontends construidos por la comunidad (múltiples opciones en liquity.org/frontend). Esto es parte del ethos de inmutabilidad. El soporte de wallets es universal (MetaMask, WalletConnect, etc). Abrir un Trove toma ~3 transacciones. El depósito del Stability Pool es una sola transacción. La UX es más técnica que la de Maker pero el modelo conceptual es más simple.

Quién debería usar MakerDAO, quién debería usar Liquity

Veredicto final sobre MakerDAO vs Liquity

MakerDAO es el protocolo de stablecoin de grado institucional y gobernanza activa. Más grande, más flexible, genera yield, integrado con real-world assets. La mayoría de usuarios DeFi terminarán aquí por la liquidez y el yield. Liquity es el contrapeso con principios e inmutable. Más pequeño y estrecho pero inmatable, ingobernable, no-gameable. Para usuarios que específicamente quieren un protocolo de stablecoin que no puede ser cambiado por nadie, jamás, Liquity V1 es la única opción seria. Estos no son competidores directos sino más bien diferentes puntos en el tradeoff de centralización-flexibilidad. Elige el que su tradeoff coincida con tus prioridades.

Usa el que tu equipo pueda soportar mejor. El encaje operativo supera al encaje teórico.

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Fuentes y metodología

Todos los datos citados en esta comparación MakerDAO vs Liquity fueron verificados contra los datasets públicos listados abajo. Cifras on-chain cruzadas vía Etherscan y exploradores de bloques específicos por cadena. Tokenomics extraídas de la documentación de los proyectos y trackers terceros verificados. Referencias a firmas auditoras citadas de las divulgaciones públicas de seguridad de cada protocolo.

• [01]DefiLlama · TVL, volumen y métricas de protocolo
• [02]CoinGecko · Precio de token, supply y data de mercado
• [03]Etherscan · Verificación de contrato on-chain

Este artículo es para propósitos informacionales solamente y no constituye consejo financiero. Las inversiones crypto llevan riesgo. Siempre haz tu propio research antes de tomar cualquier decisión financiera.

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