Notional vs Element: Qual Protocolo DeFi a Taxa Fixa Ganha em 2026

Notional vs Element de relance

Pule para a seção que você precisa. Ou leia o breakdown completo abaixo.

Por que Notional é melhor que Element

Notional ganha em três eixos específicos que importam à maioria dos usuários de DeFi a taxa fixa.

Empréstimos e créditos a taxa fixa integrados. O Notional é construído em torno de mercados de empréstimo e captação a taxa fixa com vencimentos definidos (3 meses, 6 meses, 1 ano). Os usuários podem travar custos de empréstimo ou rendimentos conhecidos sem gerenciar a curva de juros. O Element foca na tokenização de yield para negociação de principal tokens em vez de mercados de empréstimo diretos, o que é estruturalmente diferente. Para quem quer empréstimos simples a taxa fixa, o Notional é bem mais limpo.

Estratégias de vault alavancadas com multi-colateral. Notional V3 introduziu os Vaults Alavancados que permitem aos usuários ganhar rendimento a taxa fixa turbinado através de estratégias de alavancagem automatizadas. As posições PT estilo Pendle, as posições LP de Curve e outras estratégias de rendimento podem ser alavancadas dentro do framework a taxa fixa de Notional. Element não tem infraestrutura de vault alavancado equivalente.

UX mais limpa para iniciantes em taxa fixa. A interface do Notional apresenta rendimentos fixos como simples números de APY com datas de vencimento definidas. Empreste a 5,5% por 3 meses: claro e simples. A interface do Element exige entender a mecânica de PT e YT antes de gerar ações úteis. Para usuários novos em DeFi de taxa fixa, o Notional tem uma curva de aprendizado bem menor.

Por que Element é melhor que Notional

Element ganha em um conjunto diferente de eixos. Três pontos onde supera materialmente Notional.

O modelo de tokenização de rendimento é mais flexível. Element splits any yield-bearing asset into Principal Token (PT) and Yield Token (YT) similar to Pendle's model. This works for Yearn vault tokens, Curve LP tokens, Lido stETH, Aave aTokens and many other yield sources. Notional is constrained to its own internal lending markets which is more limited in yield source coverage.

Melhor integração com estratégias de rendimento existentes. O modelo PT/YT do Element se apoia em protocolos de yield existentes em vez de competir com eles. Os usuários podem abrir uma posição em um vault USDC da Yearn, fixar a taxa via PT do Element e continuar ganhando o yield subjacente. O Notional exige migrar o capital para os próprios mercados de taxa fixa do Notional, o que elimina a flexibilidade das fontes de yield existentes.

Melhores oportunidades de arbitragem e trading. Os PT e YT de Element são negociados em AMMs com preços que refletem as expectativas do mercado sobre o rendimento futuro. Os traders sofisticados podem lucrar com o mispricing de forma similar a Pendle. Os tokens fCash a taxa fixa de Notional são negociados mas sem a mesma profundidade de trading nem oportunidades de arbitragem. Para traders ativos de rendimento Element cria mais potencial de alpha.

O que cada um faz bem

A visão rápida: os principais pontos fortes de cada um, em cinco tópicos.

Cartão de pontuação Notional vs Element

Como funcionam Notional e Element

Como funciona Notional

Notional V3 é um protocolo de empréstimos e créditos a taxa fixa com mercados baseados em vencimentos. Os usuários podem emprestar ativos (USDC, DAI, ETH, WBTC, FRAX) a taxas fixas por durações fixas (3 meses, 6 meses, 1 ano). Os tomadores pagam taxas fixas durante os mesmos períodos. Emprestar cria tokens fCash resgatáveis no vencimento pelo principal mais juros. nToken proporciona provisão de liquidez a taxa variável: os usuários depositam nas pools de nToken de Notional e ganham tanto da demanda de tomadores a taxa fixa como dos incentivos do token NOTE. Os Vaults Alavancados envolvem estratégias externas (Pendle PT, Curve LP) com empréstimos a taxa fixa para rendimentos turbinados. O design de Notional integra empréstimos e créditos em um framework unificado a taxa fixa, o que é uma UX mais limpa que as abordagens de tokenização de rendimento.

Como funciona Element

Element divide os ativos com rendimento em Token Principal (PT) e Token de Rendimento (YT). Tome como exemplo o token do vault de Yearn USDC (yvUSDC): deposite yvUSDC no wrapper de Element, depois divida-o em PT-yvUSDC (resgatável pelo principal no vencimento) e YT-yvUSDC (captura todo o rendimento até o vencimento). O PT é negociado com desconto criando um rendimento fixo implícito; o YT é negociado conforme as expectativas de rendimento. As datas de vencimento são estabelecidas por tranche. O AMM de Element permite aos usuários negociar PT e YT contra o ativo subjacente. ELFI é o token de governança, com ELFI bloqueado proporcionando poder de voto e participação nas comissões do protocolo. A arquitetura é similar a Pendle mas com maior foco em fontes de rendimento estilo Yearn e menor foco no trading de rendimento específico de LRT que Pendle dominou.

Economía do token: Notional vs Element

Tokenomics de Notional

NOTE foi lançado em 2021 com um suprimento máximo de 100M. Distribuição: 51% à comunidade via emissões de incentivos ao longo do tempo, 22% à equipe e colaboradores (vested), 23.5% a investidores (vested), 3.5% a grants do ecossistema. Utilidade de NOTE: governança sobre os parâmetros do protocolo Notional, staking como sNOTE para participação nas comissões do protocolo. Os stakers de sNOTE ganham das comissões do protocolo de Notional e também servem de respaldo em cenários de insolvência extrema. A dupla utilidade cria um alinhamento econômico real.

Tokenomics de Element

ELFI foi lançado em 2022 com um suprimento máximo de 100M. Distribuição: ~28% à tesouraria da comunidade, ~29% a investidores (vested), ~24% à equipe e assessores (vested), ~12% a airdrop, ~7% a bootstrapping de liquidez. Utilidade de ELFI: governança sobre os parâmetros do protocolo Element, bloqueio para poder de voto adicional e boosts de incentivos. A economia do token é similar a outros tokens de governança DeFi com acumulação nativa de comissões limitada. O volume de trading de rendimento em Element foi menor que em Pendle, o que limitou a captura de comissões de ELFI.

Histórico de segurança e auditorias

Historial de segurança de Notional

Notional ha sido auditado por ABDK Consulting e OpenZeppelin. Não houve exploits desde o lançamento da V1 em novembro de 2021 nem desde o lançamento da V3. Os mercados de empréstimo a taxa fixa funcionaram corretamente através de múltiplos ciclos de mercado incluindo o evento de depeg de USDC de março de 2023 (onde os mercados de USDC de Notional seguiram operando de forma limpa). Os Vaults Alavancados adicionam alguma superfície de contrato adicional mas foram auditados e testados. O bug bounty paga até $1M.

Historial de segurança de Element

Element ha sido auditado por Runtime Verification e Sherlock. Não houve exploits desde o lançamento em março de 2021. A dependência do mecanismo PT/YT dos protocolos de rendimento subjacentes significa que Element herda algum risco desses protocolos (risco de vault de Yearn, risco de pool de Curve, etc.). Element não custódia os ativos subjacentes diretamente mas representa direitos sobre eles. O programa de bug bounty está ativo. O framework de auditoria de Sherlock proporciona revisão de segurança contínua além das auditorias iniciais.

Experiência de usuário e fees reais

UX de Notional

A interface de Notional em notional.finance permite aos usuários acessar empréstimos e créditos a taxa fixa através de dashboards limpos. As seções Lend, Borrow e Leveraged Vaults têm cada uma sua UX dedicada. As datas de vencimento e os APYs fixos são exibidos com clareza. A gestão de posições exige algum aprendizado mas os fluxos centrais são mais simples que os protocolos de tokenização de rendimento. Suporte de wallets: MetaMask, Rabby, Rainbow e a maioria das wallets principais. Mobile-friendly. Notional V3 introduziu importantes melhorias de UX sobre V1/V2 tornando o protocolo muito mais acessível para não especialistas.

UX de Element

A interface de Element em app.element.fi apresenta o trading de PT e YT através do AMM de Element e estratégias de rendimento através de tranches preconfigurados. Os usuários selecionam um ativo subjacente com rendimento, escolhem um tranche com vencimento específico e negociam PT ou YT. A UX exige entender a mecânica de PT/YT. Suporte de wallets: MetaMask, Rabby, Rainbow. A interface é polida mas é conceitualmente mais densa que a de Notional. Para usuários já familiarizados com Pendle o modelo é intuitivo; para usuários novos em DeFi a taxa fixa a curva de aprendizado é mais acentuada que em Notional.

Quem deveria usar Notional, quem deveria usar Element

Veredito final sobre Notional vs Element

Notional ganha para empréstimos e créditos diretos a taxa fixa. O framework integrado é estruturalmente mais limpo que sintetizar taxas fixas via tokenização de rendimento. Para usuários que querem empréstimos a taxa fixa de USDC/DAI ou crédito a taxa fixa sobre colateral volátil, Notional é a ferramenta adequada. Os Vaults Alavancados estendem o protocolo rumo a estratégias de rendimento mais sofisticadas. Element ganha para a tokenização de rendimento através de fontes de rendimento diversas. O modelo PT/YT sobreposto a protocolos de rendimento existentes (Yearn, Curve, Aave) é mais flexível que os mercados internos de Notional. Para usuários que querem exposição a taxa fixa a fontes de rendimento específicas, Element proporciona melhor acesso. Os dois protocolos tiveram dificuldades para igualar o crescimento de Pendle em fatia de mercado de tokenização de rendimento durante 2024-2026. Notional cavou um nicho de empréstimos a taxa fixa; Element compete com Pendle pela atenção do trading de rendimento com uma base de usuários menor. A categoria de DeFi a taxa fixa é real mas menor que os empréstimos a taxa variável.

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Fontes e metodologia

Todos os dados citados nesta comparação Notional vs Element foram verificados com os conjuntos de dados públicos listados abaixo. Os números on-chain foram cruzados via Etherscan e block explorers específicos de cada rede. A tokenomics foi extraída da documentação dos projetos e de trackers de terceiros verificados. As referências a firmas de auditoria foram citadas das divulgações públicas de segurança de cada protocolo.

• [01]DefiLlama · TVL, volume e métricas de protocolo
• [02]CoinGecko · Preço do token, oferta e dados de mercado
• [03]Etherscan · Verificação de contrato on-chain

Esse artigo é para propósitos informacionais somente e não constitui conselho financeiro. Os investimentos crypto carregam risco. Sempre faça seu próprio research antes de tomar qualquer decisão financeira.

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