Jupiter vs Raydium: Qual DEX de Solana ganha em 2026

Jupiter vs Raydium de relance

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Por que Jupiter é melhor que Raydium

Jupiter ganha em três eixos específicos que importam para a maioria dos usuários de DEX em Solana.

O roteamento de agregação produz preços de execução materialmente melhores. Jupiter roteia ordens através de 30+ DEXs de Solana (Raydium, Orca, Lifinity, Phoenix, Meteora, OpenBook e mais) para encontrar o preço ótimo. Para qualquer swap maior que $1K, Jupiter tipicamente supera a execução de um único DEX por 10-50 bps. Raydium é um venue de liquidez; Jupiter acessa Raydium mais tudo o mais. Para traders que priorizam qualidade de execução, Jupiter é estruturalmente melhor.

Jupiter Perps é o DEX de perps dominante em Solana. Jupiter Perps foi lançado em 2023 e escalou a $300M+ de volume diário em maio de 2026. O protocolo compartilha fees com os holders de JLP (Jupiter Liquidity Provider) que respaldam as posições de perps, criando rendimento real para holders passivos. Raydium tem foco apenas em spot sem um produto de perps comparável. Para traders de perps em Solana, Jupiter é a única opção crível.

O programa de buyback de JUP captura as receitas do protocolo. Jupiter implementou um programa de buyback agressivo em 2024 usando uma porção dos fees do protocolo para comprar JUP em mercado. Em maio de 2026 os buybacks absorveram suprimento significativo e o programa continua em escala. Raydium tem RAY mas as mecânicas de buyback são menores em escala. A economia do token JUP está mais alinhada com a captura de receitas do protocolo.

Por que Raydium é melhor que Jupiter

Raydium ganha em um conjunto diferente de eixos. Três pontos onde supera materialmente Jupiter.

As pools de Raydium são a liquidez real pela qual Jupiter roteia. A maioria do volume DEX spot em Solana corre através das pools AMM e CLMM de Raydium. Jupiter agrega entre venues mas Raydium é consistentemente a fonte individual maior de liquidez base. Os LPs que ganham fees em Raydium capturam as receitas subjacentes que os agregadores apenas roteiam. Para usuários focados em rendimento, Raydium provê exposição direta que Jupiter não oferece.

Dominância de launchpad de memecoins e criação de pools. Quando novos tokens Solana são lançados quase sempre se lançam primeiro como uma pool de Raydium. As graduações de Pump.fun rolam à liquidez de Raydium automaticamente. O ecossistema Raydium captura a cadeia de valor de launchpad-a-mercado-spot que define a cultura de memecoins de Solana. Jupiter roteia esses tokens mas Raydium hospeda a liquidez original. Para usuários participando em lançamentos de tokens, Raydium é o venue.

Os rendimentos de liquidez concentrada (CLMM) superam a exposição passiva a Jupiter. As pools CLMM (concentrated liquidity market maker) de Raydium permitem aos LPs concentrar capital em ranges de preço específicos para rendimentos de fees amplificados. A gestão ativa de CLMM em pares principais (SOL-USDC, JUP-SOL, pares populares de memecoins) tipicamente produz 30-100% APR para LPs hábeis. O JLP de Jupiter ganha de fees de perps mas com rendimentos menores. Para LPs ativos, Raydium produz retornos materialmente maiores.

O que cada um faz bem

A vista skimmable: top forças de cada um, em cinco bullets.

Tabela de pontuação Jupiter vs Raydium

Como funcionam Jupiter e Raydium

Como funciona Jupiter

Jupiter é uma plataforma DEX multi-produto em Solana. O agregador (o produto estrela de Jupiter) roteia as ordens dos usuários através de 30+ DEXs de Solana para encontrar o preço de execução ótimo. O roteamento acontece off-chain com liquidação on-chain; os usuários obtêm o preço best-of-N automaticamente. Jupiter Perps oferece até 100x de leverage em SOL, ETH, BTC e outros perps principais com a pool JLP (Jupiter Liquidity Provider) respaldando todas as posições. JLP é uma cesta tokenizada de SOL, ETH, BTC, USDC, USDT que ganha 75% de todos os fees de trading e borrow de perps mais a exposição ao P&L do trader. O token JUP foi lançado em janeiro de 2024 via airdrop com um suprimento máximo de 10B. O programa de buyback usa as receitas do protocolo para comprar e remover JUP do suprimento. Jupiter também opera o launchpad LFG para novos lançamentos de tokens e Jupiter Studio para ferramentas de builders.

Como funciona Raydium

Raydium é um DEX AMM e CLMM em Solana que integra com o orderbook OpenBook (antes Serum). O AMM original de Raydium usa pools de produto-constante com fees de trading de 0.25%. As pools CLMM (liquidez concentrada) permitem aos LPs especificar ranges de preço para ganho de fees amplificado. Raydium também opera Acceleraytor (launchpad de tokens) e integra profundamente com os fluxos de graduação de Pump.fun onde os lançamentos bem-sucedidos de Pump.fun migram automaticamente liquidez para as pools de Raydium. Isso faz de Raydium o venue principal para novos lançamentos de tokens Solana. O token RAY (suprimento máximo 555M) provê governança e recompensas de staking. Os stakers ganham uma parte dos fees de trading das pools emparelhadas com RAY. O protocolo toma uma porção dos fees de trading que flui para os stakers de RAY e para a tesouraria do protocolo.

Economía de tokens: Jupiter vs Raydium

Tokenomics de Jupiter

JUP foi lançado em janeiro de 2024 com um suprimento máximo de 10B. Distribuição: 50% à comunidade (em múltiplas rodadas, airdrop inicial de ~1.35B), 20% à equipe (vested 4 anos), 20% ao fundo do ecossistema, 10% a liquidez. Utilidade de JUP: governança sobre os parâmetros do protocolo Jupiter, descontos em fees de produtos Jupiter, elegibilidade para buyback. O agressivo programa de buyback (iniciado em 2024, escalado em 2025) usa as receitas do protocolo para comprar JUP em mercado e queimar ou manter em tesouraria. Em maio de 2026 os buybacks absorveram suprimento circulante significativo criando pressão real de demanda atada ao volume do protocolo.

Tokenomics de Raydium

RAY foi lançado em fevereiro de 2021 com um suprimento máximo de 555M. Distribuição: 34% a mineração de liquidez ao longo de anos, 30% a partnerships e ecossistema, 25.9% à equipe (vested), 6% a assessores da comunidade e seed, 4% a liquidez. Utilidade de RAY: staking para participação de receitas de fees de trading, governança sobre os parâmetros de Raydium, elegibilidade para novos lançamentos de Acceleraytor. Os stakers de RAY ganham de uma porção dos fees de trading na plataforma Raydium. O cronograma de suprimento é mais inflacionário que JUP com a maioria de tokens já habilitados para 2026.

Histórico de segurança e auditorias

Historial de segurança de Jupiter

Jupiter ha sido auditado por OtterSec, Sec3 e Halborn através de seus produtos de agregador e Perps. Não houve exploits a nível de protocolo desde o lançamento. A arquitetura JLP gerenciou eventos de estresse significativos da rede Solana sem perda de paridade nem problemas operacionais. O agregador roteia através de contratos de DEXs externos então Jupiter herda algum risco das pools DEX subjacentes pelas quais roteia. Os holders de JLP carregam exposição ao P&L do trader que é estruturalmente similar ao modelo GLP de GMX e inclui os mesmos riscos sistêmicos. O bug bounty paga até $1M.

Historial de segurança de Raydium

Raydium ha sido auditado por Kudelski Security, OtterSec e Halborn. Os contratos rodaram sem exploits a nível de protocolo desde 2021. Raydium experimentou incidentes de phishing a nível de frontend (notavelmente julho de 2022) onde atacantes tomaram controle da UI de Raydium e inseriram prompts maliciosos de criação de pools; estes foram compromissos de UI não exploits de contrato e foram mitigados rapidamente. O fluxo de criação de pools se endureceu desde então. Os contratos CLMM são mais novos que o AMM original mas estiveram ao vivo sem problemas. Bug bounty ativo.

Experiência de usuário e fees reais

UX de Jupiter

A interface de Jupiter em jup.ag é o venue de trading mais polido em Solana. A UI de swap spot mostra a rota de roteamento, preço esperado, slippage e fees claramente. A UI de Jupiter Perps rivaliza com exchanges de perps centralizados com gráficos TradingView, gestão completa de posições e displays detalhados de funding rate. Suporte de wallets: Phantom, Solflare, Backpack, Glow e a maioria das wallets principais de Solana. A experiência mobile é excelente. Jupiter Mobile (lançado 2024) oferece apps nativas iOS e Android para wallet direto mais trading.

UX de Raydium

A interface de Raydium em raydium.io serve os fluxos de trading AMM/CLMM e LP. A interface de criação e gestão de pools CLMM é detalhada mas assume conhecimento do usuário sobre conceitos de liquidez concentrada. Acceleraytor para novos lançamentos de tokens tem um fluxo claro. Suporte de wallets universal entre as principais wallets de Solana. A interface é funcional mas se sente menos polida que a de Jupiter. Os novos usuários às vezes encontram a gestão CLMM avassaladora comparada com LP AMM passiva. A maioria dos usuários vem a Raydium por rendimentos de pools ou novos lançamentos de tokens mais que como venue principal de trading.

Quem deveria usar Jupiter, quem deveria usar Raydium

Veredito final sobre Jupiter vs Raydium

Jupiter é o default para traders spot e perps de Solana. A agregação, o programa de buyback de JUP e Jupiter Perps criam uma plataforma DEX de Solana dominante que captura volume de execução e perps. Para a maioria dos traders ativos de Solana, Jupiter é o venue principal correto. Raydium é o default para LPs e launchpad. As pools nativas AMM e CLMM, o pipeline de lançamentos de memecoins e a captura direta de fees servem a usuários que querem ganhar do trading mais que apenas tradear. A liquidez de Raydium é por onde Jupiter roteia o que torna Raydium estruturalmente importante. A maioria dos usuários ativos de DeFi em Solana usa os dois. Jupiter para execução de trades, Raydium para rendimento LP e participação em novos tokens. A relação é mais simbiótica que competitiva.

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Fontes e metodologia

Todos os dados citados nesta comparação Jupiter vs Raydium foram verificados contra os datasets públicos listados abaixo. Cifras on-chain cruzadas via Etherscan e exploradores de blocos específicos por rede. Tokenomics extraídas da documentação dos projetos e trackers terceiros verificados. Referências a firmas auditoras citadas das divulgações públicas de segurança de cada protocolo.

• [01]DefiLlama · TVL, volume e métricas de protocolo
• [02]CoinGecko · Preço de token, supply e data de mercado
• [03]Etherscan · Verificação de contrato on-chain

Esse artigo é para propósitos informacionais somente e não constitui conselho financeiro. Os investimentos crypto carregam risco. Sempre faça seu próprio research antes de tomar qualquer decisão financeira.

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