Synthetix vs dYdX: ¿qué protocolo de perps sintéticos gana en 2026?
// Respuesta rápida
Elige dYdX. Su orderbook en appchain de Cosmos ofrece una UX tipo CEX con validación descentralizada.
Synthetix y dYdX son las dos opciones serias en esta categoría de perps sintéticos. El resto es ruido.
Synthetix gana por su arquitectura peer-to-pool, que ofrece liquidez infinita para los LPs dispuestos a aportarla y la infraestructura de activos sintéticos más flexible de DeFi. dYdX gana por su appchain descentralizada por validadores, su ejecución basada en orderbook y el historial operativo más largo en trading de perpetuals descentralizado. Si quieres rendimientos de LP respaldando perpetuals sin riesgo tipo pérdida impermanente, elige Synthetix. Si quieres ejecución con orderbook estilo CEX e infraestructura descentralizada, elige dYdX. Creado y probado conla herramienta de auditoría SEO criptopor Crawlux.
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Índice
- Conclusiones clave
- Veredicto rápido
- Por qué Synthetix es mejor
- Por qué dYdX es mejor
- En qué destaca cada uno
- Puntuación de un vistazo
- Cómo funciona cada protocolo
- Economía del token
- Seguridad y auditorías
- Experiencia de usuario y comisiones
- Para quién es cada uno
- Veredicto final
- Preguntas frecuentes
// TL;DR
Conclusiones clave
- →Elige dYdX. Su orderbook en appchain de Cosmos ofrece una UX tipo CEX con validación descentralizada.
- →Elige Synthetix. Los stakers de SNX ganan fees de perps como contrapartes de los traders, sin riesgo tipo pérdida impermanente.
- →Synthetix: el modelo peer-to-pool genera una economía única para los LPs.
- →dYdX: la ejecución con orderbook ofrece spreads más estrechos en pares líquidos.
Synthetix vs dYdX de un vistazo
Salta a la sección que necesites. O lee el análisis completo más abajo.
Si quieres trading de perps estilo orderbook
Elige dYdX. Su orderbook en appchain de Cosmos ofrece una UX tipo CEX con validación descentralizada.
Si quieres aportar liquidez para obtener rendimiento de perps
Elige Synthetix. Los stakers de SNX ganan fees de perps como contrapartes de los traders, sin riesgo tipo pérdida impermanente.
Si operas activos sintéticos exóticos
Elige Synthetix. El modelo de colateral de SNX permite activos sintéticos más allá de las cripto, incluidos FX commodities y renta variable.
Si quieres la máxima descentralización en la infraestructura de perps
Elige dYdX. Appchain de Cosmos con 60+ validadores frente al modelo de despliegue en L2 de Synthetix.
Por qué Synthetix es mejor que dYdX
Synthetix gana en tres ejes concretos que importan a la mayoría de los usuarios de perps sintéticos.
El modelo peer-to-pool genera una economía única para los LPs.Los stakers de SNX actúan como contraparte de todos los traders de perps en Synthetix Perps V3. Los stakers ganan el 100% de las fees de trading más una parte de las liquidaciones. El modelo no tiene orderbook ni market makers: ofrece liquidez infinita al precio del oráculo dentro de los límites de deuda. Para los LPs dispuestos a asumir exposición direccional, el staking de SNX ha rendido ~10-25% de APR en periodos de alto volumen.
Los activos sintéticos van más allá de las cripto.Synthetix puede acuñar versiones sintéticas de cualquier activo con feeds de precio fiables: pares de forex (sEUR sGBP sJPY), commodities (sXAU sXAG), incluso renta variable sintética en su momento. La flexibilidad es estructuralmente distinta del producto de solo perpetuals de dYdX. Para los traders que buscan exposición a activos no cripto a través de DeFi, Synthetix es la opción más consolidada.
La arquitectura V3 permite la creación de mercados sin permisos.Synthetix V3 (desplegado en 2024) introdujo la creación de pools y mercados sin permisos. Cualquiera puede poner en marcha nuevos mercados de activos sintéticos con configuraciones propias de colateral y oráculos. Los listados de mercados de dYdX siguen pasando por aprobación de governance. Para los builders que quieren lanzar mercados de derivados novedosos, Synthetix V3 es más flexible.
Por qué dYdX es mejor que Synthetix
dYdX gana en un conjunto distinto de ejes. Tres puntos en los que supera materialmente a Synthetix.
La ejecución con orderbook ofrece spreads más estrechos en pares líquidos.El orderbook off-chain de dYdX con settlement on-chain produce spreads competitivos con los de los exchanges centralizados en los pares principales (BTC ETH SOL). La ejecución basada en oráculos de Synthetix añade una estructura de spread/fees más amplia para los traders activos. Para traders de alta frecuencia o de gran tamaño, dYdX tiene una ejecución materialmente mejor.
Infraestructura de appchain descentralizada por validadores.dYdX V4 funciona sobre una appchain de Cosmos con 60+ validadores externos distribuidos globalmente. Cada validador ejecuta servicios de orderbook además del consenso. Synthetix funciona en los L2 Optimism y Base, que heredan la seguridad de Ethereum pero dependen del modelo de secuenciador de L2. Para una infraestructura centrada en la descentralización, dYdX tiene una arquitectura más sólida.
Historial operativo más largo en derivados.dYdX ha funcionado de forma continua desde 2018 a lo largo de las arquitecturas V1-V4. Varias migraciones importantes (mainnet de Ethereum, StarkEx L2, appchain de Cosmos) sin perder fondos de usuarios. Synthetix opera desde 2017, pero su producto específico de perps es más joven y pasó por más cambios de arquitectura, incluido el despliegue de V3. Para los traders de perps aversos al riesgo, dYdX tiene un mejor historial continuo.
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En qué destaca cada uno
La vista rápida: las principales fortalezas de cada uno, en cinco puntos.
Synthetix
Dónde destaca Synthetix
- Rendimientos únicos para LPs con peer-to-pool
- Sintéticos de FX commodities y renta variable
- Mercados sin permisos en V3
- No requiere orderbook ni market makers
- Economía del staking de SNX probada en la práctica
dYdX
Dónde destaca dYdX
- Ejecución con orderbook como en los CEX
- Appchain de Cosmos con 60+ validadores
- 5+ años de operación continua en derivados
- Spreads más estrechos en los pares principales
- Rendimiento del staking de validadores a partir de fees
Tabla comparativa: Synthetix vs dYdX
Comparación con datos públicos en las métricas que importan.
En vivo · Actualizado hace 1 min| Métrica | Synthetix | dYdX |
|---|---|---|
| Lanzado | 2017 (Synthetix); Perps V3 2024 | 2018; V4 Cosmos oct. 2023 |
| Arquitectura | Activos sintéticos peer-to-pool respaldados por stakers de SNX | Orderbook en appchain de Cosmos con matching off-chain y settlement on-chain |
| Token nativo | SNX (colateral y staking) | DYDX (governance y staking de validadores) |
| Suministro del token | ~310M SNX inflacionario | 1B DYDX máximo |
| Volumen diario de perps | ~$200-500M | ~$2.5B |
| Chains compatibles | Optimism Base | Appchain de Cosmos (cadena propia) |
| Mercados disponibles | 30+ mercados de perps más activos sintéticos | 100+ mercados de perps |
| Modelo de LP / staking | Los stakers de SNX ganan fees de perps más liquidaciones | Los validadores de DYDX ganan el 50% de las fees de trading |
| Fee media de maker | 0.02-0.05% | 0.025% |
| Fee media de taker | 0.05-0.1% | 0.05% |
| Auditores oficiales | Iosiro Sigma Prime Macro | Trail of Bits ConsenSys Diligence Informal Systems |
| Historial de exploits graves | Un bot MEV explotó un bug de Optimistic Ethereum en 2019 (recuperado) | Sin exploits a nivel de protocolo |
// Fuentes
Verificado con estos conjuntos de datos públicos
DefiLlama
TVL, volumen y métricas de protocolo
CoinGecko
Precio del token, supply y datos de mercado
Etherscan
Verificación de contratos on-chain
Todas las cifras contrastadas con las fuentes anteriores.
Cómo funcionan Synthetix y dYdX
Cómo funciona Synthetix
Synthetix Perps V3 usa un modelo peer-to-pool. Los stakers de SNX bloquean colateral en pools que respaldan activos sintéticos, incluidos los futuros perpetuals. Cuando un trader abre una posición larga o corta, el pool toma el lado opuesto. Los stakers de SNX ganan fees de trading y asumen la exposición direccional neta de las posiciones de los traders. El protocolo usa oráculos de Pyth y Chainlink para los feeds de precio, con actualizaciones por debajo del segundo en los mercados integrados con Pyth. Los stakers de SNX ganan el 100% de las fees de trading más una parte de las liquidaciones. Las recompensas por inflación de la nueva emisión de SNX compensan aún más a los stakers. El modelo económico es que las pérdidas agregadas de los traders (que históricamente superan sus ganancias en promedio) fluyen a los LPs como beneficio. V3 (desplegado en 2024) introdujo la creación de pools sin permisos, lo que permite a cualquiera lanzar nuevos mercados de activos sintéticos con configuraciones propias de colateral y oráculos.
Cómo funciona dYdX
dYdX V4 funciona sobre la dYdX Chain, una appchain de Cosmos SDK. ~60 validadores protegen la red y ejecutan servicios de orderbook off-chain además de sus tareas de consenso. Las órdenes se emparejan en el orderbook off-chain y luego se liquidan on-chain con finalidad por debajo del segundo. La liquidez proviene de market makers profesionales que operan sistemas de trading off-chain. El token DYDX lo stakean los validadores, que ganan el 50% de las fees de trading como recompensa. USDC es el colateral universal, bridgeado mediante Noble (el emisor de USDC en Cosmos). Los retiros a otras chains requieren volver a cruzar el puente de Noble. La arquitectura cambia algo de fricción de bridging por soberanía de cadena y descentralización de validadores.
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Economía del token: Synthetix vs dYdX
Tokenomics de Synthetix
SNX se lanzó en 2017 con un supply original de ~100M. La inflación se redujo con el tiempo. ~310M en circulación, con dinámicas continuas de emisión y quema derivadas del staking. Utilidad de SNX: colateral para acuñar activos sintéticos, staking como contraparte de las posiciones de los traders y governance sobre el Spartan Council de Synthetix. Los stakers de SNX ganan el 100% de las fees de trading más liquidaciones más recompensas por inflación. El modelo económico crea una utilidad productiva real para SNX. Los rendimientos históricos de los stakers han oscilado entre el 5-25% de APR según el volumen.
Tokenomics de dYdX
DYDX se lanzó en septiembre de 2021 con un supply máximo de 1B a lo largo de 5 años. ~625M en circulación. Distribución: 50% para la comunidad 27.7% para inversores 15.3% para fundadores/empleados/asesores y 7% para consultores. Utilidad de DYDX: los validadores stakean DYDX para asegurar la dYdX Chain y ganan el 50% de todas las fees de trading. Los holders del token también votan en la governance del protocolo. El cambio a V4 convirtió a DYDX en un activo productivo con rendimiento real por fees. Los stakers validadores ganaban $30-60M/año en fees durante 2024.
Historial de seguridad y auditorías
Historial de seguridad de Synthetix
Synthetix ha sidoauditado porIosiro Sigma Prime y Macro. Hubo un notable ataque de bot MEV medianteexploiten la implementación de Optimistic Ethereum en 2019 (predecesora de la arquitectura actual), que se recuperó sin pérdida de fondos de usuarios. Desde el despliegue de V3 no hay exploits de protocolo. El mayor riesgo estructural en Synthetix son las dinámicas del pool de deuda: los stakers de SNX asumen la exposición direccional agregada de todos los traders. En mercados extremadamente unilaterales los stakers pueden sufrir drawdowns. El modelo ha funcionado a lo largo de varios ciclos, pero el riesgo es real. El bug bounty paga hasta $1M.
Historial de seguridad de dYdX
dYdX V4 ha sidoauditado porTrail of Bits ConsenSys Diligence Informal Systems y otros. A nivel de protocolo no ha habidoexploitsdesde los launches de V3 (StarkEx) o V4 (cadena Cosmos). La arquitectura de appchain de Cosmos implica que dYdX confía en los validadores para operar los orderbooks de forma justa. Si un validador manipula el estado del orderbook se aplica slashing, pero la recuperación es más difícil que en el DeFi típico. La dYdX Chain tiene 60+ validadores, bastante descentralizada para una cadena Cosmos. El bug bounty en Immunefi llega hasta $5M.
// La opinión de AB
Después de auditar 200+ sitios DeFi con TG3, este es el patrón: los protocolos que sobreviven a los ciclos alcistas y bajistas ganan con infraestructura aburrida, no con guerras de rendimiento. Synthetix y dYdX tienen pedigrí de auditorías. El verdadero diferenciador no es el número de auditorías, es si el equipo sigue entregando durante las caídas. Ambos lo han hecho. Eso solo ya los pone por delante del 90% del espacio de perps sintéticos.
Experiencia de usuario y fees reales
Synthetix UX
La UX de Synthetix varía según el frontend. La interfaz principal en v2x.synthetix.io (V2x) y Kwenta ofrecen interfaces de trading; Polynomial Lyra y otros construyen productos de derivados sobre la infraestructura de Synthetix. El modelo peer-to-pool implica que no hay visualización de profundidad de orderbook, solo el precio del oráculo más ajustes por skew. Soporte de wallets: MetaMask Rabby Rainbow y la mayoría de las wallets principales. Apto para móvil. El flujo de creación de activos sintéticos exige entender la colateralización de SNX, que tiene más curva de aprendizaje que los DEX de perps habituales.
dYdX UX
La interfaz de dYdX V4 en trade.dydx.exchange se siente como un exchange centralizado de primer nivel. Los tipos de orden incluyen market limit stop stop-limit trailing stop y take profit. Profundidad de orderbook en tiempo real, gráficos de velas con integración de TradingView y gestión de posiciones. Soporte de wallets: MetaMask Phantom Keplr Cosmostation Ledger. Fondear requiere bridgear USDC a la dYdX Chain vía Noble (gratis en la dYdX Chain, pero añade un paso). Una vez bridgeado, el trading no paga gas en el momento de la ejecución.
Quién debería usar Synthetix y quién dYdX
| Tipo de usuario | Recomendación |
|---|---|
| Quienes buscan rendimiento como LP y aceptan riesgo direccional | Synthetix. El staking de SNX ha rendido históricamente 10-25% de APR, pero exige aceptar el riesgo ligado a las pérdidas de los traders. |
| Traders activos de perps con orderbook | dYdX. Ejecución estilo CEX con spreads estrechos. |
| Traders de activos sintéticos no cripto | Synthetix. Sus sintéticos de FX commodities y renta variable son únicos. |
| Traders centrados en la descentralización | dYdX. Appchain con 60+ validadores frente al despliegue en L2 de Synthetix. |
| Builders que lanzan nuevos productos de derivados | Synthetix V3. La creación de mercados sin permisos habilita productos novedosos. |
| Quienes dejan los CEX y quieren la UX más familiar | dYdX. La interfaz más parecida a un CEX en perps descentralizados. |
// La opinión de AB
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Veredicto final sobre Synthetix vs dYdX
Synthetix gana para los LPs y para los traders de activos sintéticos. El modelo peer-to-pool y la flexibilidad de los activos sintéticos producen propuestas de valor únicas: rendimiento del staking de SNX sin riesgo tipo pérdida impermanente y exposición a activos no cripto a través de DeFi. La creación de mercados sin permisos de V3 posiciona a Synthetix como una plataforma de infraestructura de derivados, no solo como un DEX de perps. dYdX gana para los traders activos de perps y para los puristas de la descentralización. La ejecución con orderbook y la appchain descentralizada por validadores combinan una UX de calidad CEX con infraestructura alineada con cripto. El historial operativo de más de 5 años suma confianza. Estos protocolos tienen arquitecturas distintas y sirven a usuarios distintos. Synthetix para LPs y activos sintéticos. dYdX para perps con orderbook. Muchos usuarios sofisticados de DeFi tienen posiciones en ambos.
Usa el que tu equipo pueda soportar mejor. El encaje operativo gana al encaje teórico.
Preguntas frecuentes
01 ¿Cómo funciona el modelo peer-to-pool en Synthetix?
02 ¿Por qué dYdX usa Cosmos en lugar de Ethereum?
03 ¿Puedo operar acciones tradicionales en Synthetix?
04 ¿Cuál ofrece mejores rendimientos para los LPs?
05 ¿Es más seguro Synthetix o dYdX?
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Todos los datos citados en esta comparación de Synthetix vs dYdX se verificaron con los conjuntos de datos públicos listados abajo. Las cifras on-chain se cruzaron vía Etherscan y exploradores de bloques específicos de cada cadena. La economía del token se tomó de la documentación de los proyectos y de trackers de terceros verificados. Las referencias a firmas de auditoría provienen de las divulgaciones públicas de seguridad de cada protocolo.
- [01]DefiLlama · TVL, volumen y métricas de protocolos
- [02]CoinGecko · Precio de tokens, oferta y datos de mercado
- [03]Etherscan · Verificación de contratos on-chain
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Las inversiones en cripto conllevan riesgo. Haz siempre tu propia investigación antes de tomar cualquier decisión financiera.
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